银行年报业绩亮丽难阻外资投行减持套现
摘要：外资减持主要基于对中资银行不良贷款率上升与业绩增速下滑的判断2011年银行年报业绩亮丽难阻外资投行减持套现,花旗银行清空其所持有的2.714%浦发银行股票套现约6.68亿美元，引发业内对外资新一轮减持忧虑。2011年以来，包括建设银行、工商银行等银行的A股与H股频遭战略投资者减持套现，金额约超过747亿元人民币。日前花旗集团一次性通过大宗交易
外资减持主要基于对中资银行不良贷款率上升与业绩增速下滑的判断
2011年银行年报业绩亮丽难阻外资投行减持套现,花旗银行清空其所持有的2.714%浦发银行股票套现约6.68亿美元，引发业内对外资新一轮减持忧虑。2011年以来，包括建设银行、工商银行等银行的A股与H股频遭战略投资者减持套现，金额约超过747亿元人民币。
日前花旗集团一次性通过大宗交易清空了所持浦发银行2.714%股份，套现了42亿元人民币，此举被视为外资战略投资者对中资银行再度掀起了减持潮。
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战略投资者
对中资行先唱多再抛售
此前，高盛集团于2011年11月11日在港交所场外减持工商银行H股股份17.52亿股，每股作价4.88元，总值85.49亿港元。香港机构披露， 在2011年10月底，高盛曾发布报告称，工商银行9个月业绩表现稳健，继续建议买入，预计该股潜在升幅将达50%。
2011年10月初至11月14日，工行股价上涨约35%，高盛由此多赚超过3亿美元。至2012年3月高盛集团已对工行H股进行了三次减持，套现金额总计约56亿美元（380亿港元）。在2011年11月最后一次减持后高盛集团对工商银行持股量降至10.11％。
建设银行也在去年频遭战略投资者减持。2011年11月14日美国银行出售其所持约104亿股建设银行H股，获税后利润18亿美元补充资本金，美国银行在三个月内抛售建行共计235亿股，累计套现约786亿港元，美国银行对建设银行的持股比例由10.23%降至1%以下。
但在上述减持行动之前， 美国银行曾承诺"未来12个月内无增持或减持建行股份的计划"，称将长期作为建行的重要股东，未来双方的战略合作地位不会改变。
减持是补充资本金
还是看空中资银行股
对于外资战略投资者减持中资银行原因，机构观点存在分歧。部分机构认为，外资投行面临风险评级与压力测试挑战，因此其必须出售股权"回国救火"或重新进行资产布局。
也有观点认为，外资银行减持主要基于对中资银行不良贷款率上升与业绩增速下滑的判断，因为后者将直接导致中资银行继续通过市场融资方式提高自身资本充足率。外资银行"唱多"幕后实际是"看空"中资银行股。
花旗银行并未通过美联储银行业压力测试，这被认为是其套现浦发银行股份回补资本金的重要因素。然而，日前公布业绩的浦发银行年报显示， 该行不良贷款在2011年第四季度出现反弹。该行2011年全年关注类贷款同比大幅上升超过五成，逾期贷款余额也达到679亿元，同比增长35.7%。为此，该银行已大幅提高拨备覆盖率至近500%。
广发证券银行业首席分析师沐华认为，虽然广发银行贷款整体风险可控，但其整体利润增速将下滑。其在2011年末核心资本充足率下滑也折射出其资本金压力。
展望
今年银行业利润
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增速将下滑至19%
光大证券的银行分析师沈维对表示， 2012年银行业预计利润增速将从2011年全年的30%下滑至19%，银行业的资产质量也备受关注，引发业内对其资本金缺口与再融资压力忧虑。
从2012年再融资的预案来看，北京银行、兴业银行和深发展分别计划进行118亿元、263.80亿元和200亿元的增发，招商银行计划进行38.9亿股的配股，按照目前12.35元的股价计算，融资额约在480亿元左右。
瑞银证券分析报告显示，2012年受到银行净利息差缩窄与监管新规等因素影响，总体银行资产规模、净息差、资产质量等的改善表现将次于2011年同期。据瑞银估算，2012年中国16家上市银行核心资本缺口为1464亿元，总资本缺口为3323亿元，债券融资仍将是上市银行补充附属资本的重要手段，市场预计2012年银行对市场潜在融资需求仍达1000亿元以上。